超越冶炼厂：从铜、金、银中创造新价值

数十年来，印度尼西亚一直出口铜精矿，大部分附加值留在了海外。如今，这一局面在爪哇综合工业与港口园区（JIIPE）锦石经济特区发生了改变：自由港印尼公司（PTFI）在这里建成了其所称的全球最大单线铜冶炼厂。冶炼厂只是起点，真正的机遇在于铜、金、银走出精炼厂之后的下游加工。

冶炼厂的产能

Manyar冶炼厂投资约37亿美元，占地约100公顷。设计年处理铜精矿170万吨，年产阴极铜约60万至65万吨。2025年3月17日由印尼总统普拉博沃揭幕的贵金属精炼厂（PMR），每年可精炼约50吨黄金、200吨白银、30公斤铂和375公斤钯。

加上PTFI的第一座冶炼厂PT Smelting，自由港在锦石的两座设施合计设计年处理精矿300万吨，年产阴极铜约100万吨、黄金50吨、白银200吨。

2026年最新进展

2025年9月8日，格拉斯伯格地下矿（Grasberg Block Cave）发生泥石涌入事故，精矿供应骤减，Manyar冶炼厂于2025年12月全面停产。2026年8月精矿恢复供应，当月产出阴极铜约5,000吨。PTFI预计到2026年底Manyar产量将达约57,000吨，2027年进一步大幅提升，矿山目标于2028年全面恢复。

对投资者而言，结论很清晰：世界级的金属来源已经就位，并正在恢复。现在规划和建设的工厂，投产时正好赶上供应回到满负荷。

铜：从阴极铜到铜箔、铜杆与电缆

PTFI表示，如果国内没有更多下游企业消化，其大部分阴极铜仍将出口。这一缺口，正是下游投资的机会。

先行者已经落地。中国海亮集团旗下的PT Hailiang Nova Material Indonesia于2023年在JIIPE购地20公顷，建设用于电动汽车电池和电子产品的铜箔工厂。PTFI估计海亮的潜在阴极铜需求约为每年10万吨。该项目从开工到产出第一卷铜箔仅用了208天。

可在冶炼厂周边布局的其他产品包括：

• 用于电力电缆和建筑布线的铜杆、铜线
• 用于空调和制冷系统的铜管
• 用于电网、数据中心和电动车充电设施的母线排、连接器及电气元件
• 与铜箔配套的电池材料与电芯零部件

黄金：从阳极泥到金条与金币

PTFI于2024年12月30日浇铸出第一批纯度99.99%的金条，并于2025年2月12日向印尼国有矿企安塔姆（PT Aneka Tambang，Antam）交付首批125公斤。双方签有每年最多30吨的购销协议。2026年1月至8月，安塔姆已从PTFI采购黄金9吨。

安塔姆正在JIIPE内建设投资7,000万美元的"Avere"贵金属加工厂，计划于2027年第四季度开始调试，年产约500万枚金条和金币，并生产工业用金。安塔姆表示，选址JIIPE的关键原因是园区的国家重要设施（Objek Vital Nasional）地位，以及可直接获得99.99%纯度的黄金。

白银：供应短缺的工业金属

PMR每年可产出最多200吨白银。根据世界白银协会（Silver Institute）《2026年世界白银调查》，2025年工业白银需求为6.574亿盎司，预计2026年为6.396亿盎司，白银市场将连续第六年出现供应缺口。

需求结构正在转变：光伏企业持续降低单片电池的银耗，而AI数据中心、输电设备和汽车电子的用银量不断增长。银浆、电触点和钎焊合金，都是靠近国内银源的制造企业可以布局的产品。

为什么是现在

国际铜研究小组（ICSG）预计2026年全球精炼铜消费量约2,890万吨，供应小幅过剩9.6万吨。从长期看，国际能源署（IEA）《2026年全球关键矿产展望》仍预测，到2035年全球铜供应缺口约为25%。短期平衡、长期稀缺：越早锁定稳定且就近的金属来源，未来越有保障。

JIIPE价值链一览

为什么选择JIIPE

• 金属来源、深水港和工业用地集中在同一个综合园区
• 锦石经济特区优惠政策，园区内设有移民服务和海关自动闸口系统
• 配套成熟：电力、供水、天然气、污水处理及通信
• 国家重要设施地位，保障高价值材料的安全运营

常见问题

JIIPE内的自由港冶炼厂是否在运营？ 是的。冶炼厂已于2026年8月恢复生产，并随格拉斯伯格矿山的恢复逐步提产。

制造企业能否在当地采购阴极铜？ PTFI表示正在积极寻找国内买家。欢迎联系JIIPE，洽谈用地及就近供应事宜。

JIIPE将生产哪些黄金产品？ 安塔姆工厂将从2027年底起生产金条、金币和工业用金。

冶炼厂之后，价值链的篇章才刚刚开始。欢迎与JIIPE团队联系，了解铜、金、银加工项目的用地、配套设施及经济特区优惠政策。