2025年：銅不足の年――なぜ世界はインドネシアに注目するのか

「電化の金属」と呼ばれる銅は、よりグリーンで繋がる世界へのグローバル転換の中心にあります。2025年、世界の銅市場は、急増する構造的需要と供給の逼迫という大きな衝突によって、極めて重要な転機を迎えています。各国や企業がこの重要な金属の確保に奔走する中、サプライチェーンにおいて新たな強国として浮上しているのがインドネシアです。資源からより多くの付加価値を生み出そうとする積極的な政府政策により、インドネシアは原材料の供給国から精錬銅の主要生産国へと変貌しつつあり、下流投資家にとって新たな銅経済の中心に立つ歴史的な機会を生み出しています。

世界的な需要の急増：構造的スーパーサイクル

銅需要は単なる景気循環ではなく、脱炭素化とデジタル化という止められない力によって推進される長期的な構造的スーパーサイクルです。2025年、世界の銅需要は約2％増加し、堅調な成長が続くと見込まれています。国際エネルギー機関（IEA）は、精錬銅の需要が2024年の2,700万トンから2030年には3,100万トンに増加すると予測しています。
この成長を支えているのは、以下の主要分野です：

• 電気自動車（EV）：1台あたり約83kgの銅が必要で、従来型ガソリン車より大幅に多い。
• 再生可能エネルギー：太陽光や風力発電などのグリーンエネルギーシステムは、化石燃料発電よりもはるかに多くの銅を必要とします。
• 電力網の近代化とデジタルインフラ：送電網拡大、データセンター、5Gネットワークの構築も銅の優れた導電性に大きく依存しています。
  アジア、特に中国とインドはこの需要のエンジンであり、世界の銅消費の約74％を占めています。投資家にとって、これは銅関連製品への持続的かつ長期的な需要が続く明確なシグナルです。

供給側の逼迫と市場の変動

需要が急増する一方で、供給側は追いつけずにいます。主要産出国（チリやペルーなど）の鉱山老朽化、鉱石品位の低下、厳格化する環境規制、資源ナショナリズムの高まりなど、多くの制約に直面しています。特に、新たな銅鉱山の開発には約18年ものリードタイムが必要で、需要急増に迅速に対応することは困難です。
こうした状況を受け、多くのアナリストは2025年に約18万トンの供給不足を予想しています。国際銅研究グループ（ICSG）のように、一時的な需給余剰を予想する機関もありますが、投資家にとっては変動と不確実性が主題となっています。こうした環境下では、安定的かつ信頼でき、地理的にも多様化された精錬銅の確保が大きな戦略的優位性となります。

世界的な価格見通しとインドネシアの台頭

この厳しい市場環境は、世界の主要金融機関が示す強気の価格予想にも表れています。2025年の価格見通しは堅調で、効率的な生産者や下流メーカーにとって高い利益率が見込めます。

高値と供給不安が続くこの状況下、インドネシアの戦略転換が大きな意味を持ちます。世界の銅埋蔵量の約3％を有するインドネシアは、世界需要を満たす上で有利な立場にあります。さらに、インドネシア政府は、原鉱石の輸出を禁止し、国内での加工・精錬産業の発展を促す画期的な下流化政策を導入しました。この政策は世界の銅貿易フローを根本から変えつつあります。インドネシアはもはや原材料の輸出だけにとどまらず、高付加価値の精錬銅カソードの主要グローバルサプライヤーとなる決意です。